彩塗不鏽鋼（gāng）瓦（wǎ）楞板：短期低位震蕩運行，中（zhōng）期壓力的緩和需關注減（jiǎn）產動向。短線基本（běn）麵仍顯偏弱，前期高排產疊加淡季消（xiāo）化壓（yā）力，鋼價上方彈性受限，關稅緩和後的壓力釋（shì）放（fàng）並未很（hěn）明顯。6月負反饋向供應端傳導，上遊或開啟被動式減產，不鏽（xiù）鋼6月排產323.9萬噸，同/環（huán）比-1%/-5%，累計同比增速下滑至4%；印尼不鏽鋼邊際（jì）減產，6月印（yìn）尼排產（chǎn）36萬噸，同（tóng）/環比-9%/-0%，累（lèi）計同比增速下滑至-2%。若6月減（jiǎn）產基本兌現如（rú）期，過剩壓力（lì）有望在中期出現一定的緩和，三季度（dù）鋼價（jià）可能存在（zài）修複的機會，但由於上遊供（gòng）應彈性明顯高於下遊，疊加三季度往往是印尼鎳礦（kuàng）溢價回調的階段，鋼價或難（nán）以出現大幅修複。
鋅：中期仍偏（piān）空，內外正套可持有。鋅礦供應增量傳導至冶煉（liàn）端供應壓力增加的邏輯依然適用，煉廠檢修結束（shù）增量，而需求（qiú）端步入淡（dàn）季，對價格的支撐（chēng）力度有限，價格偏弱運行，中期空頭持有。不過，今年年內在國內顯性庫存極低(實則部分受到煉（liàn）廠鋅合金產量增加、廠提（tí）比例（lì）提升的影響)的背（bèi）景下，預期交易的程度減弱，多以宏觀事件和微觀現實驅（qū）動（dòng）(如本周初出現的持續累庫信號)為主。因此，預計短期內累庫斜率仍（réng）不高的（de）情況下價格（gé）陰跌為主，預計隨著消費淡季程度更甚（shèn），下跌行情將（jiāng）更為流（liú）暢，可觀測顯性庫存指標。內外策略方麵，國內供增需減淡（dàn）季期間滬鋅或相對更弱，可以關注中短（duǎn）期即（jí）季度以內的正套頭寸。
上旬，不鏽（xiù）鋼瓦期貨震蕩偏強，五一節後部分剛需補庫，304熱軋成交表現好於冷軋（zhá），青山熱軋期貨基本接滿，304熱軋開盤拉漲且限（xiàn）低出貨，市場現貨報價也多（duō）跟漲。不（bú）過因需求（qiú）表現偏弱，部分商家為出貨並未跟漲。市場成交多以貿易商（shāng）流轉為（wéi）主。
中旬，中美關稅大幅調降，提振市場信心，情（qíng）緒麵好轉，不（bú）鏽鋼天（tiān）溝期貨強勢上漲，304現貨（huò）價（jià）格跟漲，部分前（qián）期觀（guān）望的商戶入場采購，市場整體成交活躍度提升。後因不鏽鋼期貨下跌（diē），市場情緒轉弱。青山開盤拉漲304熱軋、201冷熱軋，德龍304冷軋協議價上（shàng）調，鋼廠端雖維持挺價局麵，但詢單和成交氛圍（wéi）明顯減弱，部分價格小（xiǎo）幅下調或擴大議（yì）價空間，但整體成交並未明顯好轉。
下旬，不鏽鋼瓦（wǎ）楞板（bǎn）偏弱運行（háng），市場信心尚未恢複（fù），鋼廠雖堅持挺（tǐng）價，但終端需求釋放有限（xiàn），現貨價格多持穩（wěn）為主。後因不鏽鋼期貨大幅下挫，加劇現貨市場悲觀情緒，價格小幅走跌，交投氛圍偏弱。端午節前為保節前交貨，低價詢單（dān）采（cǎi）購增多，但量級（jí）相對有限。
鉬鐵鋼招價（jià）格上漲帶動含鉬不鏽鋼成本提升（shēng），5月鉬鐵價格上漲（zhǎng）19500元（yuán）/噸，增幅8.7%，316L和2205價格分（fèn）別上漲650元/噸和800元/噸，增幅2.9%和3.4%。基於成本上漲的（de）導致含鉬不鏽鋼價格大幅拉漲，需求未見明顯起色，仍剛需采購為主。
5月不鏽鋼生產（chǎn）小（xiǎo）幅減少（shǎo）。受到（dào）成本（běn）及銷售的雙重（chóng）壓力，鋼廠調整生產策略，出（chū）於利潤率考慮，適當增減各係別占（zhàn）比，其中400係產量（liàng）環比增多，200係及300係有所下滑。個別鋼廠受到不可控因素（sù）影響產量有所縮減，且鑒於200係行情（qíng）弱勢考慮，華南（nán）大型鋼廠印尼公司原計劃200係不（bú）鏽鋼生產取消。
6月不鏽鋼排產持續下降（jiàng）。需求弱勢情況下，不鏽（xiù）鋼庫（kù）存（cún）壘庫明顯，而步入淡季，鋼廠（chǎng）接單情況也不及預（yù）期，多家鋼廠下調生產計劃，以（yǐ）消化現有庫存為主。印尼某不鏽（xiù）鋼廠由於（yú）銷售壓力，近兩月暫無生產計劃，影響產量約2.5萬噸。
5月原料端部分價格小（xiǎo）幅下跌，進一（yī）步加劇了成本壓力，國內工廠普遍處於虧損狀態，主因（yīn）印尼低成本鎳鐵衝擊及鋼廠壓價采購，鎳（niè）礦雖受雨季影響供應偏（piān）緊，但鎳鐵廠虧損加劇導（dǎo）致成本支撐弱化。 統觀整個5月份來看，由於廢不鏽鋼價格上漲較月初上漲150元/噸（dūn），因此短流程工藝成（chéng）本上漲，高鎳鐵工藝和一體化工藝成本窄幅下探。利潤方麵，短流（liú）程（chéng）工（gōng）藝冶煉利潤減少（shǎo），高鎳（niè）鐵工藝及一體化工藝利（lì）潤虧損收窄。 截止5月（yuè）30日，短流（liú）程工藝冶煉304冷軋成本（běn）13097元/噸；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13263元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13661元/噸。